Estratto del progetto di fusione per incorporazione della societa'  
         Pa.Pi S.r.l nella societa' Pavan Costruzioni S.r.l.          
                                                                      
      Ai sensi dell'art. 2501-bis Codice civile si comunica quanto
 segue:
    1) partecipano alla fusione:
       Pavan Costruzioni S.r.l., con sede in Pordenone, via Revedole
 3; capitale sociale L. 40.000.000, interamente versato, iscritta al
 n. 12190 registro delle imprese di Pordenone, codice fiscale
 01247080938, societa' incorporante:
       Pa.Pi. S.r.l., con sede in Pordenone, via Revedole n. 3;
 capitale Sociale L. 450.000.000 interamente versato, iscritta al n.
 5422 registro delle imprese di Pordenone, codice fiscale 00302020938,
 societa' incorporanda
 
      Le societa' partecipanti alla fusione non hanno emesso
 obbligazioni convertibili;
      2) Modalita' di attuazione: poiche' il capitale sociale della
 societa' incorporanda Pa.Pi. S.r.l. e' interamente posseduto dalla
 societa' incorporante Pavan Costruzioni S.r.l., la fusione sara'
 attuata mediante incorporazione della prima societa' nella seconda e
 pertanto la fusione avra' luogo senza concambio di quote, senza
 conguaglio in denaro, senza aumento di capitale della societa'
 incorporante.
      Ai sensi dell'art. 2504-quinquies Codice civile alla operazione
 di fusione in esame non si applicano le disposizioni dell'art.
 2501-bis primo comma art. 3, 4 e 5 (rapporto di cambio delle azioni,
 modalita' di assegnazione delle azioni e data di partecipazione agli
 utili), dell'art. 2501-quater (Relazione degli amministratori) e
 dell'art. 2501-quinquies (Relazione degli esperti):
      3) Atto costitutivo: stante la fusione per incorporazione non si
 procedera' ad alcuna modifica di statuto rimanendo tale quello quo
 ante della societa' Pavan Costruzioni S.r.l;
      4) Decorrenza della fusione: le operazioni della societa'
 incorporanda saranno imputate al bilancio della societa' incorporante
 a far data dal 1. gennaio 1997. Gli effetti civili e fiscali della
 progettata fusione per incorporazione della Pa.Pi. S.r.l. nella Pavan
 Costruzioni S.r.l. avranno pertanto decorrenza dal 1. gennaio 1997;
      5) Trattamenti riservati a particolari categorie di soci: non
 sussistono categorie di soci con trattamenti particolari e/o
 privilegiati;
      6) Vantaggi particolari a favore de amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione: non e' previsto alcun vantaggio a
 favore degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato depositato al registro delle
 imprese di Pordenone in data 18 luglio 1997.
               L'amministratore unico di Pa.Pi. S.r.l.                
                       e di Pavan Costruzioni:                        
                         geom. Giovanni Pavan                         
S-18064 (A pagamento).