Estratto delle delibere di fusione per incorporazione nella Impresa  
    Lavori Ingg. Umberto Forti & Figlio - S.p.a. della Iniziative     
                      Fondiarie Italia - S.p.a.                       
                                                                      
      In ottemperanza al disposto dell'articolo 2502-bis, comma 1 del
 codice civile, in previsione dell'operazione di fusione per
 incorporazione della Societa' Iniziative Fondiarie Italia - S.p.a.,
 con sede in Pisa, nel la Societa' Impresa Lavori Ingg. Umberto Forti
 & Figlio - S.p.a., con sede in Pisa, si riporta l'estratto delle
 delibere di fusione iscritte nel registro delle imprese di Pisa in
 data 25 settembre 1997 rispettivamente al n. 17014 per l'Impresa
 Lavori Ingg. Umberto Forti & Figlio - S.p.a. e al n. 17015 per la
 Iniziative Fondiarie Italia - S.p.a.
    In proposito precisa:
    Le Societa' partecipanti alla fusione sono:
       a) Societa' incorporante: Impresa Lavori Ingg. Umberto Forti &
 Figlio S.p.a., con sede in Pisa, localita' Ospedaletto, via Archimede
 Bellatalla, 10, capitale sociale L. 4.200.000.000, iscritta al
 registro imprese di Pisa al n. 2614, codice fiscale e partita I.V.A.
 n. 00111030508;
       Societa' incorporata: Iniziative Fondiarie Italia S.p.a., con
 sede in Pisa, localita' Ospedaletto, via Archimede Bellatalla, 10,
 capitale sociale L. 1.000.000.000, iscritta al registro imprese di
 Pisa al n. 10775, codice fiscale e partita I.V.A. n. 00979250503.
 
      L'operazione di fusione se attuata non comportera' variazioni
 del capitale sociale del l'incorporante Impresa Lavori Ingg. Umberto
 Forti e Figlio - S.p.a. dato che il capitale sociale
 dell'incorporanda Iniziative Fondiarie Italia - S.p.a. e' interamente
 posseduto dalla societa' incorporante.
      La data di effetto ai fini civilistici coincidera' con l'atto di
 fusione. Ai fini contabili e' fiscali la decorrenza retrodatera' al
 l. gennaio 1997.
      Nessun trattamento particolare e nessun vantaggio particolare e'
 previsto a favore di soci o di amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
                 Iniziative Fondiarie Italia - S.p.a.                 
            L'amministratore unico: geom. Jacopo Da nielli            
                                                                      
         Impresa Lavori Ingg. Umberto Forti & Figlio - S.p.a.         
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          ing. Franco Forti                           
                                                                      
S-21350 (A pagamento).