Estratto delibere di fusione (ex art. 2502-bis del Codice civile)   
                                                                      
      Le assemblee straordinarie della 'S.A.P. Societa' Autolinee
 Pubbliche S.r.l.' e della 'S.A.T. Societa' Autolinee Pubbliche del
 Tirreno S.r.l.' , tenutesi in data 17 settembre 1997 di cui ai
 verbali, a rogito notaio Gisolfi, rispettivamente ai repertori nn.
 48368 e 48367, hanno deliberato la fusione mediante incorporazione
 della seconda nella prima. Il rapporto di cambio risulta essere alla
 pari, quindi, per ogni quota della societa' incorporanda, da
 annullare, verra' distribuita una quota della societa' incorporante,
 da emettere; non sono previsti conguagli in denaro.
      Il capitale della societa' 'S.A.P. S.r.l.', attualmente di L.
 20.000.000 verra' incrementato di L. 20.000.000 per effetto della
 fusione con conseguente emissione di nuove quote che verranno
 assegnate ai soci della societa' incorporanda, alla pari, in base
 alle quote di capitale gia' possedute. La data dalla quale tali quote
 parteciperanno agli utili e' quella riferita al 1. gennaio 1998. Le
 operazioni dell'incorporanda, ai fini contabili e fiscali, saranno
 imputate al bilancio della societa' incorporante a partire dal 1.
 gennaio 1998. Non sono stati riconosciuti particolari vantaggi a
 favore di soci ed amministratori delle societa' partecipanti alla
 fusione. Le delibere di fusione sono state depositate per
 l'iscrizione nel registro delle imprese di Roma in data 30 ottobre
 1997.
                            S.A.P. S.r.l.                             
                     Societa' Autolinee Pubbliche                     
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                      dott.ssa Antonella Pompili                      
                                                                      
C-31328 (A pagamento).