Estratto di atto di scissione parziale                
                                                                      
      Con atto ricevuto dal notaio Sabatino Santangelo di Napoli in
 data 7 novembre 1997 la societa' F.A.R.A. SUD S.r.l., con sede in
 Battipaglia, zona Industriale, via Flette Galardi, capitale versato
 di L. 150.000.000, iscritta presso il registro delle imprese di
 Salerno al n. 5850, Tribunale di Salerno e presso il R.E.A. al n.
 0140918, codice fiscale e partita I.V.A. n. 00301470654, premesso che
 la indicata societa' 'F.A.R.A. SUD S.r.l.', nell'assemblea
 straordinaria in data 27 giugno 1997, ha deliberato, sulla base del
 bilancio di esercizio chiuso al 31 dicembre 1996, la scissione
 parziale della societa' stessa mediante trasferimento di parte del
 suo patrimonio ad una societa' a responsabilita' limitata di nuova
 costituzione denominata 'Immobil SUD S.r.l.', con contestuale
 assegnazione dell'intero capitale di tale nuova societa' all'unico
 socio della stessa 'F.A.R.A. SUD - S.r.l.':
      in primo luogo in esecuzione di tale deliberazione ha costituito
 per scissione dalla 'F.A.R.A. SUD S.r.l.' la societa' a
 responsabilita' limitata con:
       denominazione: 'Immobilsud S.r.l.'; sede in Battipaglia, via
 Filette Galardi, zona Industriale; durata 31 dicembre 2100; capitale
 L. 100.000.000 (centomilioni), diviso in quote ai sensi dell'art.
 2474 Codice civile; oggetto indicato all'art 3 dello Statuto.
 
    La nuova societa' e' regolata come segue:
       I) Il patrimonio della societa' beneficiaria, e' sostituito
 dagli elementi patrimoniali rivenienti dalla stessa 'F.A.R.A. SUD
 S.r.l.' elementi descritti nel progetto di scissione;
       II) il capitale di L. 100.000.000 (centomilioni) della
 'Immobilsud S.r.l.' e' stato interamente attribuito all'unico socio
 della stessa 'F.A.R.A. SUD S.r.l. e precisamente alla 'F.A.R.A.
 Fabbrica Accessori e Ricambio Auto S.r.l.', con sede in Beinasco, via
 Risorgimento n. 6;
       III) Le norme relative al funzionamento della societa' sono
 contenute nello statuto allegato all'atto di scissione sotto la
 lettera 'B';
       IV) per il primo triennio, la societa' sara' amministrata
 dall'ing. Paolo Avondetto, nato a Torino l'8 settembre 1956,
 residente in Pinerolo, corso Porporato n. 15;
     V) il primo esercizio sociale si chiude al 31 dicembre 1997.
 
      In secondo luogo lo statuto della 'F.A.R.A. SUD S.r.l.' non ha
 subito alcuna modificazione seguito della scissione.
      Alla 'F.A.R.A. SUD S.r.l.' resteranno tutti gli elementi
 patrimoniali risultanti dal ricordato bilancio di esercizio chiuso al
 31 dicembre 1996 non indicati tra quelli trasferiti alla nuova
 societa' nata dalla scissione.
In terzo luogo:
       I) le quote della societa' nascente dalla scissione,
 partecipano agli utili della stessa societa' a partire dal giorno in
 cui ha effetto la scissione stessa ai sensi dell'art. 2504-decies
 Codice civile;
       II) dalla stessa data, sono state imputate alla 'Immobilsud
 S.r.l.', e conseguentemente inserite nel suo bilancio, tutte le
 operazioni giuridico contabili afferenti gli elementi patrimoniali ad
 essa trasferiti e, pertanto, tali elementi non saranno piu'
 ricompresi nel bilancio della F.A.R.A. SUD S.r.l.';
       III) la societa' 'Immobilsud S.r.l.' e' subentrata in tutti i
 rapporti attivi e passivi conseguenti agli elementi patrimoniali ad
 essa attribuiti con la scissione dopo la esecuzione dell'ultima
 iscrizione dell'atto di scissione presso il registro delle imprese di
 Salerno ove e' iscritta la 'F.A.R.A SUD S.r.l.' e dove e' stata
 iscritta la 'Immobilsud S.r.l.';
       IV) nessun vantaggio particolare e' stato riservato a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla scissione;
       V) per le operazioni di scissione, nessun trattamento
 particolare e' stato riservato a determinate categorie di soci, in
 quanto, sia nella societa' originaria 'F.A.R.A. SUD S.r.l.' sia in
 quella nascente dalla scissione (Immobilsud S.r.l.', vi e' un unico
 socio.
 
      L'atto di scissione e' stato depositato per l'iscrizione presso
 il registro delle imprese di Salerno il 26 novembre 1997 al n.
 9700037186 -5850 per la 'F.A.R.A. SUD S.r.l.' ed al n. 9700037187 per
 la 'Immobilsud S.r.l.'.
 
     Napoli, 27 novembre 1997
                                        Il notaio Sabatino Santangelo.
C-34608 (A pagamento).