Estratto della delibera di fusione per incorporazione della Cristina 
                     S.p.a. nella Stel-Fin S.r.l.                     
                                                                      
      Societa' incorporante: Stel-Fin S.r.l. (societa' unipersonale),
 con sede in Larciano (PT), via Caloria 4, capitale sociale L.
 90.000.000 interamente versato, iscritta al registro imprese di
 Pistoia al n.14580, codice fiscale 02105320242 e partita IVA
 01181400472;
      Societa' incorporanda: Cristina S.p.a., con sede in Montebello
 Vicentino, via Fracanzana 26, capitale sociale L. 2.000.000.000
 interamente versato, iscritta al Registro Imprese di Vicenza al n.
 4498, codice fiscale e partita IVA 00162450241.
      Con verbale di assemblea straordinaria del 4 settembre 1997 a
 ministero notaio Vito Guglielmi di Arzignano, Rep. n. 20211, e' stata
 deliberata la fusione per incorporazione della 'Cristina S.p.a.'
 nella 'Stelfin S.r.l.', mediante incorporazione della prima societa'
 nella seconda.
      Possedendo la societa' incorporante l'intero capitale sociale
 della societa' incorporanda, la deliberata fusione non comportera'
 alcun aumento di capitale per l'incorporante dando luogo al semplice
 annullamento dell'intero capitale sociale della incorporanda da essa
 posseduto, ed esclusa pertanto qualsiasi assegnazione di quote da
 parte della societa' incorporante in violazione del disposto
 dell'art. 2504-ter, secondo comma del Codice civile.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante con decorrenza dalla data in cui
 avra' effetto la fusione ai sensi dell'art. 2504-bis, secondo comma,
 del Codice civile ma, per la decorrenza dei soli effetti fiscali e
 contabili, la fusione avra' efficacia a partire dal 1. gennaio 1998.
      Non sussistono particolare categorie di soci cui riservare uno
 specifico trattamento ne' sono previsti vantaggi particolari a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La delibera di fusione e' stata depositata presso il Registro
 delle Imprese di Pistoia in data 25 novembre 1997 per l'incorporante
 Stel-Fin S.r.l. societa' unipersonale, ed in data 4 novembre 1997
 presso il Registro delle Imprese di Vicenza per I' incorporanda
 Cristina S.p.a.
              p. Stel-Fin S.r.l. (societa' unipersonale)              
           L'amministratore unico: Peretti Giuseppe Walter            
                                                                      
                          p. Cristina S.p.a                           
           Il presidente dei Consiglio di amministrazione:            
                           Urbani Annalisa                            
                                                                      
C-35376 (A pagamento).