Sede in Granarolo dell'Emilia, frazione Cadriano,  
    via Don Minzoni n. 2  
    Capitale sociale L. 1.300.000.000 interamente versato  
    Iscritta al n. 10883 del Registro delle Imprese di Bologna  
    Codice fiscale n. 00280580374  
                       GRAFICHE ZANINI - S.r.l.                       
                                                                      
    Sede in Anzola dell'Emilia, via Emilia n. 41/6  
    Capitale sociale L. 1.000.000.000 interamente versato  
    Iscritta al n. 30050 del registro delle imprese di Bologna  
    Codice fiscale n. 03044370370  
    Estratto delle delibere di scissione delle societa' sopraindicate  
      Con atti notaio F. Tonelli, in data 16 ottobre 1997 repertorio  
 nn. 8575/3735 ('Litogmtica Bodoniana S.r.l.') e 8576/3736 ('Grafiche  
 Zanini S.r.l.') depositati presso il registro delle imprese di  
 Bologna in data 24 dicembre 1997 rispettivamente ai nn. 64205 e  
 64208, le societa' di cui sopra deliberavano la loro scissione  
 parziale. In particolare la 'Litografica Bodoniana S.r.l.' scindeva  
 l'attivita' cartotecnica facendola confluire nella societa' di nuova  
 costituzione 'Cartotecnica Bodoniana S.r.l.' (capitale sociale L.  
 60.000.000 interamente versato mediante trasferimento di patrimonio  
 della societa' scindenda) nonche' l'attivita' di gestione immobiliare  
 facendola confluire nella societa' 'Immobiliare S. Andrea S.r.l.',  
 (capitale sociale L. 1.140.000.000 interamente versato mediante  
 trasferimento di patrimonio delle due societa' scindende) anch'essa  
 di nuova costituzione. Contestualmente la societa' 'Grafiche Zanini  
 S.r.l.' deliberava la scissione dell'attivita' immobiliare facendola  
 confluire anch'essa nella societa' 'Immobiliare S. Andrea S.r.l.'.  
      Le quote delle societa' nuove risultanti dall'intera operazione  
 di scissione verranno assegnate come segue: quanto alle quote della  
 'Cartotecnica Bodoniana S.r.l.' ai soci della 'Litografica Bodoniana  
 S.r.l.' in proporzione alle partecipazioni gia' detenute, quanto alle  
 quote della 'Immobiliare S. Andrea S.r.l.' ai soci delle societa'  
 'Litografica Bodoniana S.r.l.' e 'Grafiche Zanini S.r.l.' in  
 proporzione al valore del patrimoni netti trasferiti da ciascuna  
 delle due societa', sulla base del rapporto di cambio di cui al  
 progetto di scissione, valutato congruo dall'esperto ai sensi  
 dell'art. 2504-novies, e mantenendo le proporzioni alle  
 partecipazioni gia' detenute tra i soci delle singole societa'  
 conferenti. Non si da' luogo ad alcun conguaglio in denaro.  
      I soci diverranno titolari delle quote delle societa' risultanti  
 dalla scissione stalla base del sumdicato rapporto di cambin. Dalla  
 data di efficacia della scissione la 'Litografica Bodoniana S.r.l.'  
 ridurra' il proprio capitale sociale a L. 100.000.000 (centomilioni).  
      La data dalla quale vengono fatti decorrere la partecipazione  
 agli utili e gli effetti contabili e fiscali della scissione sara'  
 quella dell'iscrizione dell'atto di scissione presso il registro  
 delle imprese dir Bologna, ai sensi dell'art. 2504-decies del Codice  
 civile. Non e' riservato alcun trattamento particolare a singole  
 categorie di soci. Non sono previsti particolari vantaggi a favore  
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.  
    Bologna, 8 gennaio 1998  
    Tornelli Federico, notaio.  
S-512 (A pagamento).