Estratto del progetto di fusione mediante incorporazionedella Carbo  
              Chemicals S.p.a. nella Carbochimica S.p.a.              
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       societa' incorporante: Carbochimica S.p.a., sede legale in
 Livorno, via Leonardo da Vinci n. 39, capitale sociale lire
 8.000.000.000 interamente versato, iscrizione al registro delle
 imprese di Livorno n. 50435/1996, iscrizione R.E.A. - C.C.I.A.A. di
 Livorno n. 104041, codice fiscale n. 01771360730;
       societa' incorporanda: Carbo Chemicals S.p.a., sede legale in
 Fidenza (PR), via Guglielmo Marconi n. 12, capitale sociale lire
 2.000.000.000 interamente versato, iscrizione al registro delle
 imprese di Parma n. 23979, iscrizione R.E.A. - C.C.I.A.A. di Parma n.
 182602, codice fiscale n. 01845110343.
       L'incorporanda Carbo Chemicals S.p.a. e' interamente posseduta
 dall'incorporante Carbochimica S.p.a.
 
      3. Rapporto di cambio: omesso ai sensi dell'art. 2504-quinquies
 del Codice civile.
      4. Modalita' di assegnazione delle azioni della incorporante
 Carbochimica S.p.a.: omesso ai sensi dell'art. 2504-quinquies del
 Codice civile.
      5. Data dalla quale tali azioni partecipano agli utili: omesso
 ai sensi dell'art. 2504-quinquies del codice civile.
      6. Decorrenza degli effetti contabili: agli effetti contabili e
 fiscali le operazioni della societa' incorporanda sono imputate al
 bilancio della incorporante con efficacia retroattiva al 1. gennaio
 dell'anno in cui verra' effettuata l'ultima delle iscrizioni
 prescritte a norma dell'art. 2504 del Codice civile.
      7. Trattamento a particolari categorie di azioni: non sussistono
 categorie di azioni con trattamento particolare o privilegiato.
      8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non
 sussistono benefici o vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
    Il progetto di fusione e' stato depositato:
       per Carbochimica S.p.a. al registro delle imprese di Livorno in
 data 18 febbraio 1998;
       per Carbo Chemicals S.p.a. al registro delle imprese di Parma
 in data 16 febbraio 1998.
 
                         Carbochimica S.p.a.                          
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                    Il presidente: Andrea Pavarin                     
                                                                      
                        Carbo Chemicals S.p.a.                        
               L'amministratore unico: Sergio Bartolini               
                                                                      
S-2429 (A pagamento).