Estratto della delibera di fusione                  
                                                                      
      1. Societa' partecipanti alla fusione per incorporazione:
 societa' Porta Rossa S.p.a., con sede in Vigone, via Baluardi
 Superiori n. 14, capitale sociale L. 11.950.000.000, iscritta al
 Registro delle Imprese di Pinerolo al n. 4950, codice fiscale n.
 05961190013, incorporante;
       Societa' Principia S.r.l. con sede in Cuneo, corso Soleri n. 3,
 capitale sociale L. 80.000.000, iscritta al Registro delle Imprese di
 Cuneo al n. 7002; codice fiscale n. 02109920047, incorporanda;
 
      Societa' Viale Angeli 86 di Ghigo Teresa S.a.s., con sede in
 Cuneo, corso Soleri n. 3, capitale sociale L. 150.000.000, iscritta
 al Registro delle Imprese di Cuneo al n. 29583/97, codice fiscale n.
 02557690043, incorporanda;
  2. E' stabilito un rapporto di cambio di n. 1 azioni da nominali a
 L. 1000 della societa' incorporante per ogni quota da L. 1.000 della
 societa' incorporanda Principia S.r.l. e di n. 1 azione da nominali
 L. 1000 della societa' incorporante per ogni quota da nominali L.
 1.000 della societa' incorporanda Viale Angeli 86 di Ghigo Teresa
 S.a.s..
      3. Modalita' di assegnazione: aumento del capitale sociale della
 societa' incorporante per L. 230.000.000, pari al valore nominale
 delle quote da attribuire ai soci delle societa' incorporande.
    4. Le nuove azioni partecipano agli utili dal 1. gennaio 1998.
      5. Le operazioni delle societa' incorporande saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante dal 1. gennaio 1998.
      6. Non esistono particolari categorie di azioni, ne' titoli
 diversi dalle azioni, non e' previsto alcun trattamento riservato a
 particolari categorie di soci ed ai possessori di titoli diversi, ne'
 sono previsti vantaggi a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      7. La delibera di fusione della societa' incorporata e' stata
 iscritta nel Registro delle Imprese di Cuneo in data 16 marzo 1998.
       La delibera di fusione della societa' incorporante e' stata
 iscritta nel Registro delle Imprese di Torino in data 9 febbraio
 1998.
 
                          Porta Rossa S.p.a.                          
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Arnaudo Luigi                             
                                                                      
S-7948 (A pagamento).