Estratto del progetto di fusione per incorporazione(ex art. 2501-bis 
                            Codice civile)                            
                                                                      
    1. Societa' partecipanti:
       Flash S.p.a., con sede in Nichelino, via Mentana n. 10,
 capitale sociale lire 4.000.000.000 interamente versato, registro
 delle imprese di Torino n. 294972/1997, quale societa' incorporante;
       Farmaceutici Procemsa S.r.l. - unipersonale, con sede in
 Nichelino, via Mentana n. 10, capitale sociale lire 99.000.000
 interamente versato, registro delle imprese di Torino n. 52/1993,
 R.E.A. di Torino n. 155.380, quale societa' incorporanda.
 
      2. Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dalle ore 00,00 del
 1. gennaio dell'anno in cui avra' effetto la fusione.
      3. Non sono previsti trattamenti o vantaggi particolari di cui
 ai nn. 7 e 8, primo comma, art. 2501-bis Codice civile.
    4. Non si dara' luogo a concambio di azioni o quote.
      5. La societa' incorporante, alla data di efficacia della
 fusione, assumera' la denominazione Farmaceutici Procemsa S.p.a.
      Progetto di fusione iscritto nel registro delle imprese di
 Torino in data 30 aprile 1998 al n. PRA/39133/1998/CT00460, ed in
 data 30 aprile 1998 al n. PRA/39130/1998/CT00460.
     Torino, 5 maggio 1998
                           p. Flash S.p.a.                            
             L'amministratore unico: dott. Paolo Sertorio             
S-11610 (A pagamento).