Estratto del progetto di fusione per incorporazione          
                                                                      
      a) Societa' incorporante: Progetto 8 S.p.a., sede legale via
 Gioberti, 1 - 20123 Milano, capitale sociale L. 3.000.000.000
 interamente versato, iscritta al registro delle imprese di Milano al
 n. 311073/97 REA di Milano n. 1543861, codice fiscale e partita
 I.V.A. n. 12282270151;
      b) Societa' incorporanda: Dobell S.p.a., sede legale Mappano
 (TO), via Galileo, 8, capitale sociale L. 3.000.000.000 interamente
 versato, iscritta al registro delle imprese di Torino al n. 3406/1987
 iscritta al R.E.A. di Torino al n. 0701379, codice fiscale e partita
 I.V.A. n. 05327760012.
      La societa' incorporante possiede le azioni costituenti l'intero
 capitale sociale della incorporanda, per cui dalla fusione non
 consegue alcun aumento di capitale della incorporante Progetto 8
 S.p.a. ma soltanto l'annullamento delle azioni Dobell S.p.a.
 possedute.
      Le operazioni della incorporanda Dobell S.p.a., saranno
 imputate, anche agli effetti fiscali ex art. 123 D.P.R. 917, al
 bilancio della incorporante Progetto 8 S.p.a. con effetto dal 1.
 gennaio dell'anno in cui sara' eseguita l'ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504 del Codice civile.
      Non esistono particolari categorie di soci e pertanto la fusione
 non comportera' trattamenti di sorta per dette categorie. Le
 obbligazioni emesse dalla societa' incorporante non subiranno alcun
 tipo di variazione. Le obbligazioni emesse dalla incorporanda ed in
 bilancio al 31 dicembre 1997, sono state interamente rimborsate alla
 scadenza naturale del 31 marzo 1998.
      La fusione non produrra' vantaggi di alcun tipo per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese presso il Tribunale di Milano con data 20 maggio 1998,
 relativamente alla societa' Progetto 8 S.p.a, e presso il Tribunale
 di Torino con data 15 maggio 1998, relativamente alla societa' Dobell
 S.p.a.
 
                         p. Progetto 8 S.p.a.                         
             L'amministratore unico: (firma illeggibile)              
                                                                      
                           p. Dobell S.p.a.                           
                  Il presidente: (firma illeggibile)                  
                                                                      
T-1144 (A pagamento).