Estratto di progetto di fusione                    
                                                                      
      1. La fusione di cui al presente progetto avverra' fra le
 seguenti Societa' mediante annullamento dell'intero Capitale sociale
 della Societa' incorporanda in quanto interamente posseduta dalla
 Societa' incorporante:
      A) Societa' incorporante: Evoluzione S.r.l., Capitale sociale
 Lire 13.000.000.000 interamente versato, sede sociale in Milano -
 Corso di Porta Vittoria n. 16, registro delle imprese di Milano n.
 339238, codice fiscale e partita I.V.A. n. 11028980156.
      B) Societa' incorporanda: Evoluzione Immobiliare S.r.l.,
 Capitale sociale Lire 50.000.000, sede sociale in Milano - Corso di
 Porta Vittoria n. 16, registro delle imprese di Milano n. 295499,
 Codice fiscale n. 03229130269.
      2. Lo statuto della Societa' incorporante rimane inalterato. Il
 Capitale Sociale della incorporanda viene interamente annullato e
 quindi non e' prevista alcuna modifica del Capitale sociale.
      Le Societa' partecipanti alla fusione chiudono entrambe
 l'esercizio sociale al 31 dicembre.
      3. Le operazioni contabili e fiscali della Societa' incorporanda
 verranno imputate contabilmente al bilancio della societa'
 incorporante con effetto dal 1. gennaio dell'anno di effetto della
 fusione. Dal primo gennaio del medesimo anno decorreranno anche gli
 effetti fiscali.
      4. Non sono previsti ne' trattamenti differenziati per eventuali
 categorie di soci ne' vantaggi per gli amministratori delle Societa'
 partecipanti alla fusione, ne' sono stati emessi titoli diversi dalle
 quote.
      5, La fusione verra' attuata sulla base dei bilanci al 31
 dicembre 1997, data di chiusura dell'esercizio di tutte le societa'
 partecipanti alla fusione e cio' avvalendosi della facolta' e nel
 rispetto dei termini di cui al terzo comma dell'articolo 2501-ter del
 Codice civile.
      Depositato presso il registro imprese di Milano in data 25
 giugno 1998 ric. nn. 169435 e 169437.
 
     Milano, 2 luglio 1998
 
                         p. Evoluzione S.r.l.                         
              L'amministratore unico: Giuliana Benetton               
                                                                      
                    Evoluzione Immobiliare S.r.l.                     
                L'amministratore unico: Gianni Cinotti                
                                                                      
M-6129 (A pagamento).