Estratto di delibera di fusione (ex art. 2502 bis C.C.)        
                                                                      
      In data 28 maggio 1998 con atti di rogito dott. Fernando Maria
 Pelliccioni, notaio in Rimini le assemblee straordinarie delle
 societa' hanno deliberato la fusione per incorporazione delle
 societa':
       Azienda Agricola Valle S.r.l. e Azienda Agricola La Serra
 S.r.l. nella societa' Iniziative Agricole S.p.a.
 
    Ai sensi dell'art. 2502 bis C.C. si comunica quanto segue:
     1) partecipano alla fusione le societa':
 
      Iniziative Agricole S.p.a., con sede in Rimini viale Tiberio n.
 11, capitale sociale L. 9.000.000.000, iscritta al n. 10135 del
 Registro imprese di Rimini, codice fiscale 01929140406, incorporante;
 Azienda Agricola Valle S.r.l., con sede in San Leo, frazione Torello,
 capitale sociale L. 60.000.000, iscritta al n. 3365 del Registro
 imprese di Pesaro, codice fiscale 00397010414; incorporata Azienda
 Agricola La Serra S.r.1., con sede in Rimini, via Soardi n. 26,
 capitale sociale L. 30.000.000, iscritta al n. 1682 del Registro
 delle imprese di Rimini, codice fiscale 00702020405, incorporata.
      2) Non esiste rapporto di cambio in quanto le societa'
 incorporate sono possedute interamente dalla incorporante;
      3) Le operazioni delle societa' incorporate saranno imputate al
 bilancio della incorporante a decorrere dall'inizio dell'esercizio
 sociale in corso in cui sara' eseguita l'ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504 del C.C. (atto di fusione).
      4) Nessun trattamento speciale viene riservato a particolari
 categorie di soci e ai possessori di titoli diversi dalle azioni.
      5) Non esistono vantaggi particolari proposti a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La delibera di fusione della societa' Iniziative Agricole
 S.p.a., e' stata iscritta presso il Registro delle imprese di Rimini
 in data 10 luglio 1998. La delibera di fusione de1la societa' Azienda
 Agricola La Serra S.r.l., e' stata iscritta presso il Registro delle
 imprese di Rimini in data 10 luglio 1998.
      La delibera di fusione della societa' Azienda Agricola Valle
 S.r.1., e' stata iscritta presso il Registro delle imprese di Pesaro
 in 3 luglio 1998.
     Rimini, 5 agosto 1998
                    Iniziative Agricole - S.p.a.:                     
                            Carli Alfredo                             
                                                                      
                   Azienda Agricola Valle - S.r.l.:                   
                            Carli Alfredo                             
                                                                      
                 Azienda Agricola La Serra - S.r.l.:                  
                            Carli Alfredo                             
                                                                      
S-19703 (A pagamento).