Estratto della delibera di fusione per incorporazione         
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
     societa' incorporante: C.F.M. S.p.a.;
     societa' incorporata: CFM Impianti S.r.l.
 
      2. Trattandosi di fusione per incorporazione di una societa'
 interamente posseduta, non si applicano le disposizioni dell'art.
 2501-bis, primo comma, nn. 3, 4 e 5, relative, rispettivamente, al
 rapporto di cambio nonche' all'eventuale conguaglio in denaro, alle
 modalita' di assegnazione delle azioni della societa' incorporante ed
 alla data dalla quale tali azioni partecipano agli utili.
      3. La data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
 incorporanda sono imputate al bilancio della societa' incorporante,
 ai fini contabili e fiscali, e' la data in cui e' stata eseguita
 l'ultima delle iscrizioni dell'atto di fusione presso l'ufficio del
 registro delle imprese di Modena.
      4. Non sono previste alcune delle situazioni di cui ai nn. 7 e 8
 dell'art. 2501-bis del Codice civile.
      5. Entrambe le delibere di fusione sono dell'8 agosto 1998,
 repertorio n. 10003/4552 e n. 1004/4553 notaio Federico Tonelli,
 registrate a Bologna atti pubblici il 26 agosto 1998, omologate dal
 Tribunale di Modena il 1. settembre 1998, decreto n. 3365 (societa'
 incorporante) ed il 7 settembre 1998, n. 3366 (societa' incorporata)
 ed iscritte nel registro delle imprese di Modena il 24 settembre 1998
 ai nn. 37520/1998 e 37518/1998 rispettivamente.
 
     Zocca, 25 settembre 1998
 
                           p. C.F.M. S.p.a.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          Maurizio Ronchetti                          
                                                                      
                        p. CFM Impianti S.r.l.                        
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Carlo Gualandi                            
                                                                      
S-21604 (A pagamento).