Fusione per incorporazione della 'Serfi S.p.a.'nella 'Societa'    
              Finanziamenti Idrocarburi - Sofid S.p.a.'               
                                                                      
      1. Con atto per notaio Paolo Castellini di Roma 22 ottobre 1998,
 rep. 56024/10601 e' stata operata la fusione per incorporazione della
 'Serfi S.p.a.', sede in Roma, piazzale E. Mattei n. 1, n. 3633/81
 reg. imp. Roma (Trib. Roma) nella 'Societa' Finanziamenti Idrocarburi
 - Sofid S.p.a.' (in breve Sofid S.p.a.), sede in Roma, piazzale E.
 Mattei n. 1, n.1750/56 reg. imp. Roma (Trib. Roma).
      2. A servizio del concambio azionario dipendente dalla fusione
 la Sofid S.p.a. ha aumentato il capitale sociale da L.
 163.856.908.000 a L.164.495.190.000 per l'attribuzione di azioni
 Sofid S.p.a. ai terzi possessori di azioni Serfi S.p.a.
      3. Le azioni della Serfi S.p.a. di proprieta' di terzi vengono
 annullate dopo essere state concambiate con nuove azioni ed emesse
 dalla Sofid S.p.a. nel seguente rapporto:
       per ogni n. 5 azioni da nominali L. 1.000 detenute dai soci
 terzi di Serfi S.p.a., vengono loro assegnate n. 21 azioni di Sofid
 S.p.a. da nominali L. 1.000 ciascuna di nuova emissione.
 
      4. I soci della societa' incorporata possono sostituire le
 proprie azioni con azioni della incorporante in base al rapporto di
 cambio di cui al punto 3 secondo le seguenti modalita':
       gli azionisti della societa' incorporata dovranno compilare e
 sottoscrivere l'apposita richiesta della quale sara' rilasciata
 copia;
  per partecipare alla suddetta operazione verra' richiesta la
 consegna delle azioni della societa' incorporata;
       i nuovi certificati della societa' incorporante, spettanti ai
 soci della incorporata, potranno essere ritirati presso la sede
 sociale o presso gli intermediari incaricati, a partire dal primo
 giorno lavorativo successivo a quello in cui la fusione avra'
 effetto.
 
      5. Le azioni di nuova emissione hanno godimento dal 1. gennaio
 1998.
      6. La fusione ha effetto dal 30 ottobre 1998, mentre gli effetti
 contabili e fiscali della fusione stessa decorrono dal 1. gennaio
 1998.
      7. Non e' riservato alcun trattamento particolare a determinate
 categorie di soci.
      8. Non sono previsti vantaggi particolari a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      L'atto predetto e' stato iscritto per entrambe le societa'
 presso il registro delle imprese di Roma il 30 ottobre 1998.
                                             Paolo Castellini, notaio.
                                                                      
S-24646 (A pagamento).