Estratto di delibera di fusione(a' sensi dell'art. 2502-bis del    
                            Codice civile)                            
                                                                      
      Con verbale di assemblea straordinaria in data 5 novembre 1998
 n.167071/24323 di repertorio, a rogito del notaio di Saronno, dott.
 Alessio Michele Chiambretti, debitamente registrato, omologato ed
 iscritto, la societa' 'Elsa Elettrica Saronnese - S.p.a.' ha
 deliberato la fusione mediante incorporazione della stessa societa'
 nella societa' 'Elettrica Ceriani S.p.a.', con sede in Saronno, via
 Varese n. 1 angolo viale Lombardia e capitale sociale di L.
 4.600.000.000, iscritta nel registro delle imprese di Varese al n.
 10691 Tribunale di Busto Arsizio, ed iscritta alla Camera di
 commercio industria artigianato agricoltura di Varese al n. 146470
 repertorio economico amministrativo.
      La societa' incorporante e' attualmente proprietaria della
 totalita' delle azioni costituenti il capitale della societa'
 incorporanda e conservera' tale diritto di proprieta' fino al momento
 dell'atto di fusione, per cui la fusione stessa avverra' senza che la
 societa' incorporante proceda ad alcun aumento di capitale e mediante
 annullamento del capitale della societa' incorporanda.
      La fusione avra' efficacia, ai sensi dell'art. 2504-bis Codice
 civile, a partire dalla data del 1. gennaio dell'anno entro il quale
 l'atto di fusione verra' depositato per la sua iscrizione
 nell'ufficio del registro delle imprese di Varese. Non esistono
 particolari categorie di soci ne' sono previsti vantaggi a favore
 degli Amministratori delle societa' stesse. La delibera di fusione e'
 stata iscritta presso il registro delle imprese di Varese in data 23
 novembre 1998 ricevuta n. PRA/35004/1998/CVA0188.
 
     Saronno, 23 novembre 1998
 
                                  Alessio Michele Chiambretti, notaio.
                                                                      
M-9071 (A pagamento).