Estratto di atto di fusione (a norma dell'art. 2504-bis del Codice
 civile). Atto di fusione in data 15 dicembre 1998, iscritto nel
 registro delle imprese di Torino in data 17 dicembre 1998 per la
 'Imbex S.p.a.', e per la 'Zust Ambrosetti Trasporti Internazionali
 S.p.a.'.
 
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       Societa' incorporante: 'Zust Ambrosetti Trasporti
 Internazionali S.p.a.', con sede legale in Torino, via Monteponi n.
 26, capitale sociale L. 23.000.000.000, iscritta nel registro delle
 imprese di Torino al n. 1928/74 (Tribunale di Torino), codice fiscale
 n. 00487950016;
       Societa' incorporata: 'Imbex S.p.a.', con sede legale in
 Torino, via Monteponi n. 26, capitale sociale L. 1.500.000.000,
 iscritta nel registro delle imprese di Torino al n. 1929/74
 (Tribunale di Torino), codice fiscale n. 01048350019.
 
      2. Ai sensi dell'articolo 2504-quinquies del Codice civile, non
 si sono applicate le disposizioni dell'articolo 2501-bis del Codice
 civile, primo comma, numeri 3, 4, 5, in quanto la societa'
 incorporante possiede l'intero capitale sociale della societa'
 incorporata.
      3. E' stata stabilita a decorrere dal 1. gennaio 1998 la data a
 decorrere dalla quale le operazioni della societa' incorporata
 saranno imputate al bilancio della incorporante, ai soli fini
 economico-contabili nonche' fiscali (art. 123 comma 7 del decreto del
 Presidente della Repubblica 22 dicembre 1986 n. 917).
      4. Non sussistono categorie di azioni con trattamento
 particolare o privilegiato, ne' possessori di titoli diversi dalle
 azioni in capo sia alla societa' incorporante che incorporata.
      5. Non e' stato previsto alcun vantaggio particolare per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
     Torino, 12 gennaio 1999
         p. Zust Ambrosetti Trasporti Internazionali S.p.a.:          
                              Aldo Gatti                              
                                                                      
T-31 (A pagamento).