Estratto di atto di fusione                      
                                                                      
    Societa' partecipanti alla fusione:
       Shipping Services Italia S.r.l. con sede in Livorno, piazza
 Cavour n. 12, Codice fiscale n. 00388800278, registro imprese n.
 10903 Tribunale Livorno, R.E.A. n. 76784 (incorporante);
       Trans Freight International S.r.l. socio unico con sede in
 Livorno piazza Cavour n. 12, codice fiscale n. 00642790497, registro
 imprese n. 8367 Tribunale Livorno, R.E.A. n. 66117 (incorporata).
 
      Fusione con incorporazione con annullamento di tutte le quote
 costituenti il capitale sociale della societa' incorporata, senza
 rapporto di cambio e senza alcun aumento di capitale della societa'
 incorporante, essendo il capitale della societa' incorporata
 interamente detenuto dalla societa' incorporante.
      Le operazioni della societa' incorporata sono imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal primo gennaio
 1998.
      Nessun trattamento speciale viene riservato a particolari
 categorie di soci ne' vantaggi particolari vengono proposti a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La fusione e' stata attuata con atto del dott. Giulio Castelli,
 notaio in Livorno, in data ventuno dicembre 1998, con n. 59162 di
 repertorio e n.5629 di raccolta; l'atto di fusione e' stato
 successivamente iscritto presso il registro delle imprese di Livorno
 in data 30 dicembre 1998 con i numeri 1688 1/1998 e 16884/1998,
 rispettivamente per l'incorporante e per l'incorporata.
     Livorno, 21 gennaio 1999
                   Shipping Services Italia S.r.l.                    
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                         dott. Arturo Fremura                         
C-1933 (A pagamento).