Estratto del progetto di fusione                   
                                                                      
      Estratto del progetto di fusione per incorporazione della
 societa' Caravans International S.p.a., nella societa' Cimi S.p.a.
    Le societa' partecipanti alla fusione sono le seguenti:
       a) Societa' incorporante: Cimi S.p.a., sede in Milano, viale
 Monte Santo n. 1/3, iscritta al registro delle imprese di Milano al
 n. 162672, capitale sociale L. 10.000.000.000 interamente versato;
       b) Societa' incorporanda: Caravans International S.p.a., sede
 in Poggibonsi (Siena), via Borgo Marturi n. 44, iscritta al registro
 delle imprese di Siena n. 3299, capitale sociale L. 10.000.000.000
 interamente versato.
 
      La fusione viene effettuata mediante incorporazione di societa'
 di cui si possiede il 100% del capitale sociale e, pertanto, non
 dara' luogo ad alcun aumento per concambio del capitale sociale della
 incorporante, ma comportera' semplicemente l'annullamento delle
 azioni circolanti della societa' incorporanda.
      Non si verifica alcun aumento di capitale sociale della societa'
 incorporante e, pertanto, non avra' luogo alcuna assegnazione di
 azioni della medesima.
      Non esistono nuove azioni da emettere e, pertanto, non si pone
 il problema della previsione della data di partecipazione agli utili.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante con effetto dal primo giorno
 dell'esercizio nel quale avra' effetto giuridico la fusione ai sensi
 dell'art. 2504-bis del Codice civile; da tale data decorreranno anche
 gli effetti fiscali ai sensi dell'art. 123, settimo comma, del
 decreto del Presidente della Repubblica n. 917 del 1986.
      Non esistono particolari categorie di soci ne' sono in
 circolazione altri titoli diversi dalle azioni ordinarie e quindi non
 sono previsti trattamenti particolari per tali fattispecie.
      La fusione per incorporazione non determina vantaggi particolari
 a favore degli amministratori delle societa' partecipanti; gli organi
 societari della societa' incorporanda, compiuti gli atti che ad essi
 competono, cesseranno dal proprio ufficio.
    I progetti di fusione sono stati iscritti:
       per la Cimi S.p.a., nel registro delle imprese di Milano in
 data 24 febbraio 1999;
       per la Caravans International S.p.a., nel registro delle
 imprese di Siena in data 26 febbraio 1999.
 
       Barberino Val d'Elsa, 19 febbraio 1999
                           p. Cimi - S.p.a.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Mauro Ferrari                             
                                                                      
                  p. Caravans International - S.p.a.                  
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Mauro Ferrari                             
                                                                      
S-3035 (A pagamento).