Estratto della delibera di scissione (redatto ai sensi degli artt.
 2501-bis e 2504-novies del Codice civile). Delibera di scissione del
 9 marzo 1999 iscritta al registro delle imprese di Milano il 31 marzo
 1999 al n. 53547
 
    1. Societa' partecipanti alla scissione:
       1. a) Societa' immobiliare finanziaria Margherita S.r.l. con
 sede in Milano, viale Isonzo n. 8;
       1. b) Societa' scissionaria: costituenda societa' per azioni
 che assumera' la denominazione di Villa Fiorita S.p.a. ed avra' sede
 in Milano, viale Isonzo n. 8.
 
      3. Criteri di distribuzione delle quote della Societa'
 scissionaria:
       La scissione avverra' con attribuzione alla scissionaria di
 parte del patrimonio della scissa ad un valore netto complessivo diL.
 200.000.000 con corrispondente proporzionale riduzione delle voci del
 patrimonio netto della societa' scissa, il cui capitale sociale sara'
 ridotto da L. 1.020.000.000 a L. 829.000.000 e sara' attribuito ai
 soci proporzionalmente alle quote detenute nella societa' scissa.
 
      Il capitale sociale della societa' scissionaria sara' di L.
 200.000.000 diviso in 200.000 azioni da nominali L. 1.000 e
 attribuito ai soci proporzionalmente alle quote detenute nella
 societa' scissa.
      4. Modalita' di assegnazione delle quote della societa'
 scissionaria:
       L'assegnazione avverra' il giorno della iscrizione nel registro
 delle imprese dell'atto di scissione, con costituzione di nuova
 societa', secondo un criterio proporzionale.
 
    5. Data di godimento delle quote della societa' scissionaria:
     Data di iscrizione della stessa nel registro delle imprese.
 
      6. Data di imputazione delle operazioni di bilancio della
 societa' scissionaria.
      Le operazioni della scissa relativamente ai cespiti trasferiti
 saranno imputate al bilancio della scissionaria a far tempo dalla
 data di iscrizione nel registro delle imprese dell'atto di scissione.
      7. La societa' scissa non ha particolari categorie di soci e non
 sono previste particolari categorie di soci nella scissionaria.
      8. Non esistono vantaggi particolari ne' per l'Amministratore
 della scissa ne' per quello della scissionaria.
 
     Milano, 1. aprile 1999
 
                      L'amministratore unico: dott. Sergio Castellini.
                                                                      
S-9103 (A pagamento).