Estratto delibere di fusione per incorporazione del 22 dicembre 1998
 redatte dal notaio dott. Ugo Veronesi in Bologna, repertorio n. 84859
 e n. 84862.
 
      Le assemblee straordinarie del 22 dicembre 1998 delle societa'
 Termal S.r.l. e Termal Industriale S.r.l., hanno approvato il
 progetto di fusione per incorporazione della Termal Industriale
 S.r.l. nella Termal S.r.l.
      La fusione avverra' tramite annullamento del capitale sociale
 della societa' incorporata, in quanto interamente posseduta dalla
 incorporante.
      Lo statuto della societa' incorporante non subira' modificazioni
 in dipendenza della fusione.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante con decorrenza dal 1. gennaio
 dell'anno in cui sara' eseguita l'ultima iscrizione dell'atto di
 fusione prevista dall'art. 2504 del Codice civile e dalla stessa data
 decorreranno anche gli effetti fiscali.
      Non esistono particolari categorie di soci ne' di possessori di
 titoli diversi dalle quote.
      Nessun vantaggio viene riservato a favore degli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      Le delibere di fusione delle due societa' sono state entrambe
 iscritte nel registro delle imprese di Bologna in data 30 marzo 1999.
 
     Bologna, 14 aprile 1999
 
                            Termal S.r.l.                             
                L'amministratore unico: Giorgio Giatti                
                                                                      
                      Termal Industriale S.r.l.                       
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                         Rosanna Macchiavelli                         
                                                                      
B-486 (A pagamento).