Estratto delle deliberazioni di fusione per incorporazione nella CS
 Cartiera del Nord S.p.a. della Organizzazione Calegari S.p.a.,
 (redatto ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile).
 
      Le assemblee degli azionisti delle societa' suddette, tenutesi
 in data 25 maggio 1999, previa approvazione dei rispettivi progetti
 di fusione, hanno deliberato la fusione per incorporazione nella CS
 Cartiera del Nord S.p.a. della Organizzazione Calegari S.p.a., da
 attuarsi secondo le seguenti modalita':
       in considerazione del fatto che l'intero capitale delle
 societa' partecipanti alla fusione e' posseduto da un unico,
 medesimo, azionista il rapporto viene determinato come segue: n. 1
 azione di CS Cartiera del Nord S.p.a. per ogni n. 10 azioni di
 Organizzazione Calegari S.p.a. Pertanto l'incorporante, che per
 effetto dell'operazione di fusione assumera' la denominazione di
 Antalis Nord S.p.a., ha deliberato un aumento del capitale sociale
 complessivo pari a L. 16.337.340.000. Nella fattispecie non sussiste
 l'obbligo di redazione e deposito della relazione degli esperti sulla
 congruita' del rapporto di cambio e non sono previsti conguagli in
 denaro.
 
      Le azioni della CS Cartiera del Nord S.p.a. saranno assegnate
 all'azionista della societa' incorporanda sulla base del rapporto di
 cambio stabilito al punto precedente. L'assegnazione verra' attuata
 dopo che la fusione avra' effetto, ai sensi dell'art. 2504-bis del
 Codice civile, presso la sede sociale dell'incorporante, sulla base
 delle risultanze del libro soci.
      Le azioni assegnate parteciperanno agli utili della societa'
 incorporante a far data dal 1. gennaio 1999.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1999.
 Qualora gli effetti della fusione ai sensi del 2. comma dell'art.
 2504-bis del Codice civile decorrano posteriormente al 31 dicembre
 1999, le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a partire dal 1. gennaio 2000.
      Non sono previste particolari categorie di azionisti; di
 conseguenza non e' previsto alcun particolare tipo di trattamento.
      Non sono previsti vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      Le delibere di fusione di cui al presente estratto sono state
 depositate ed iscritte nel seguente modo:
       per CS Cartiera del Nord S.p.a., depositata in data 17 giugno
 1999 ed iscritta in data 21 giugno 1999 nel registro delle imprese di
 Busto Arsizio;
       per Organizzazione Calegari S.p.a., depositata in data 5 luglio
 1999 ed iscritta in data 6 luglio 1999 nel registro delle imprese di
 Milano.
                    p. CS Cartiera del Nord S.p.a.                    
                Un amministratore: dott. Massimo Ferri                
                                                                      
                  p. Organizzazione Calegari S.p.a.                   
                Un amministratore: dott. Massimo Ferri                
                                                                      
S-19274 (A pagamento).