Estratto del progetto di fusione                   
                                                                      
    1. Societa' partecipanti:
       Costruzioni Generali S.r.l., sede in Fidenza (PR) in via del
 Teatro n. 6, capitale sociale L. 90.000.000 interamente versato,
 registro delle imprese di Parma n. 21614, incorporante.
       Montanari Costruzioni Edili S.n.c. di Montanari Enrico & C.
 S.n.c., sede in Fidenza (PR) in via del Teatro n. 6, capitale sociale
 L. 40.000.000 registro delle imprese di Parma n. 17919, incorporanda.
 
    2. Atto costitutivo e statuto.
       La societa' incorporante modifichera' il proprio statuto il cui
 nuovo testo e' allegato al progetto di fusione.
 
    3. Rapporto di cambio.
       Ai soci della societa' incorporanda verranno assegnate n. 15
 quote da nominali L. 1.000 ciascuna della societa' incorporante per
 ogni 100 quote da nominali L. 1.000 della societa' incorporanda.
 
      4. Modalita' di assegnazione delle quote della societa'
 incorporante.
       Le quote verranno assegnate ai soci della societa' incorporanda
 in base al rapporto di cambio di cui al punto 3 con annotamento a
 libro soci.
 
    5. Data di decorrenza della partecipazione agli utili.
     Le quote avranno godimento dal 1. gennaio 1999.
 
    6. Decorrenza contabile e fiscale dell'operazione.
       Le operazioni della societa' incorporanda ai fini contabili e
 fiscali saranno imputate alla societa' incorporante a far tempo dal
 1. gennaio 1999.
 
    7. Trattamento riservato a particolari categorie di soci.
       Non sussistono ne' sussisteranno, a seguito della fusione,
 quote o soci con trattamento particolare o privilegiato.
 
    8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori.
       Non sussistono benefici o vantaggi per gli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
 
      Il progetto di fusione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese di Parma in data 23 luglio 1999.
 
                    p. Costruzioni Generali S.r.l.                    
               L'amministratore unico: Enrico Montanari               
                                                                      
S-19988 8A pagamento).
                                                                      
                                                                      
                           GENERA - S.r.l.                            
                  Sede in Crissolo, via Ruata n. 94                   
                   Capitale sociale L. 198.000.000                    
       Iscritta nel registro delle imprese di Cuneo al n. 4532        
                    Codice fiscale n. 02343290041                     
                                                                      
  Estratto del progetto di scissione della societa'(redatto ai sensi  
                dell'art. 2504-ter del Codice civile)                 
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla scissione:
       societa' Genera S.r.l. con sede in Crissolo, via Ruata n. 94,
 capitale sociale L. 198.000.000, iscritta al registro delle imprese
 di Cuneo al n. 4532, codice fiscale n. 02343290041 scindenda;
       societa' Genera 2 S.r.l. con sede in Crissolo, via Ruata n. 94,
 capitale sociale L. 134.000.000, beneficiaria (costituenda).
 
      2. Ai soci della societa' scindenda sono assegnate quote della
 societa' beneficiaria in proporzione alle quote di partecipazione
 nella societa' scindenda.
      3. Modalita' di assegnazione delle quote della beneficiaria:
 costituzione della societa' beneficiaria con un capitale sociale per
 L. 134.00.000.
      4. Riduzione del capitale sociale della societa' scindenda da L.
 198.000.000 a L. 20.000.000.
      5. Le quote della societa' beneficiaria partecipano agli utili
 dal 1. luglio 1999.
      6. La scissione avra' efficacia, ai sensi dell'art. 2504-decies
 del Codice civile, dall'iscrizione dell'atto di scissione nel
 registro delle imprese in cui e' iscritta la societa' beneficiaria.
      7. Non esistono particolari categorie di quote ne' titoli
 diversi dalle quote; non e' previsto alcun trattamento riservato a
 particolari categorie di soci ed ai possessori di titoli diversi, ne'
 sono previsti vantaggi a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla scissione.
      8. E' trasferito alla societa' beneficiaria il complesso dei
 beni costituenti il ramo aziendale per la produzione di energia
 idroelettrica identificato come 'Centrale di Susa II salto', oltre ai
 costi sostenuti per i progetti delle seguenti nuove centrali
 idroelettriche:
     Torrente Sessi nel comune di Capria;
     Fiume Dora III salto nel comune di Susa;
     Rio Pissai nel comune di Crissolo;
     Torrente Chisone nel comune di Pragelato;
     Fiume Tanaro nel comune di Ormea;
     Torrente Vermenagna I salto nel comune di Robilante;
     Torrente Stura di Sea nel comune di Groscavallo;
     Torrente Vercellina nel comune di Groscavallo;
     Torrente Ughiasse nel comune di Chialamberto;
     Torrente Sagnasse nel comune di Chialamberto;
     Torrente Vassola nel comune di Chialamberto;
     Torrente Malone nel comune di Coiro;
     Torrente Pagliero e Natale nel comune di San Damiano Macra;
     Rio Alpetto nel comune di Chialamberto;
     Torrente Rio Torto nel comune di Verzuolo.
 
      Sono inoltre trasferiti alla beneficiaria tutte le attivita', le
 passivita', i contratti, i diritti e le autorizzazioni connesse al
 ramo aziendale come sopra indicato.
      9. Il progetto di scissione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese di Cuneo in data 26 luglio 1999.
 
     Crissolo, 27 luglio 1999
 
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                   Il presidente: Giovanni Allocco                    
                                                                      
S-19989 (A pagamento).