Estratto di delibera di fusione                    
                                                                      
      Ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile, si comunica che
 le assemblee straordinarie delle societa' in data 30 giugno 1999, a
 rogito notaio Umberto Zio di Rimini, repertorio nn. 92881/8161 -
 92880/8160, hanno deliberato la fusione per incorporazione della
 società 'Hotel Falu' S.r.l.', nella 'Arizona S.r.l.', con effetti
 civilistici e fiscali dalla data dell'atto di fusione, mediante
 annullamento di tutte le quote della incorporanda e senza aumento di
 capitale essendo la società incorporante già proprietaria di tutte le
 quote della società incorporanda.
      Tali delibere sono state omologate dal Tribunale di Rimini (per
 l'incorporante) il 12 luglio 1999 al n. 11018 ed iscritta presso il
 registro imprese di Rimini in data 20 luglio 1999 e (per
 l'incorporanda) il 12 luglio 1999 al n. 11013 ed iscritta presso il
 registro imprese di Rimini in data 20 luglio 1999.
 
                          p. Arizona S.r.l.                           
              L'amministratore unico: Salvatore Caterina              
                                                                      
                        p. Hotel Falu' S.r.l.                         
           L'amministratore unico: Ciapparelli Giandomenico           
                                                                      
S-22010 (A pagamento).