Estratto delibera di fusione(ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice  
                               civile)                                
                                                                      
      Con verbale a rogito notaio Paolo Osella di Carmagnola del 23
 luglio 1999, n. 15813/5301 di rep., omologato dal Tribunale di Torino
 in data 20 agosto 1999, iscritto nel registro delle imprese di Torino
 il 16 settembre 1999, l'assemblea straordinaria ha deliberato la
 fusione per incorporazione, ex art. 2504-quinquies del Codice civile,
 della 'Rhen Italiana S.p.a.', con sede in Torino, strada Lanzo n.
 131, capitale sociale L. 2.340.000.000 interamente versato, codice
 fiscale n. 05943040153, nella 'Imper Italia S.p.a.', che detiene
 l'intero capitale dell'incorporanda.
      1. Rapporto di cambio e modalita' di assegnazioni delle azioni:
 possedendo la società incorporante tutte le azioni della
 incorporanda, non vi e' rapporto di cambio delle azioni, ne'
 conguaglio di denaro, né assegnazioni di nuove azioni della società
 incorporante.
      2. Data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
 incorporata sono imputate al bilancio della società incorporante: la
 data, anche agli effetti fiscali, e' fissata al primo gennaio
 dell'anno solare in cui verrà stipulato l'atto di fusione.
      3. Non e' previsto alcun trattamento riservato a particolari
 categorie di soci o a possessori di titoli diversi dalle azioni, ne'
 vantaggi particolari a favore degli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
 
     Torino, 29 settembre 1999
 
                                                  Notaio Paolo Osella.
S-23221 (A pagamento).