Estratto di progetto di fusione per incorporazione(redatto ai sensi  
       degli artt. 2501-bis e 2504-quinquies del Codice civile)       
                                                                      
      La fusione avverra' mediante incorporazione della società
 Pacedil S.r.l. nella Pizzoli Costruzioni S.p.a. sulla base della
 situazione patrimoniale esistenti al 30 settembre 1999 delle due
 società.
      Ai sensi degli artt. 2501-bis e 2501-quinquies del Codice civile
 si espone:
       non sussiste valutazione del concambio della quota sociale in
 quanto l'intero capitale sociale della societa' incorporata e'
 posseduta dalla società incorporante che provvederà, a fusione
 avvenuta, all'annullamento della relativa partecipazione;
     gli effetti della fusione avranno decorrenza dal 1. gennaio 2000;
       non sono previste particolari categorie di soci ne' particolari
 vantaggi per gli amministratori partecipanti alla fusione;
       i progetti di fusione sono stati depositati presso il registro
 delle imprese di Roma in data 18 novembre 1999.
 
     Roma, 19 novembre 1999
                      Pizzoli Costruzioni S.p.a.                      
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                       arch. Stefano Del Tosto                        
                                                                      
                            Pacedil S.r.l.                            
              L'amministratore unico: Alfonso Macchione               
                                                                      
S-26449 (A pagamento).