Estratto del progetto di fusione per incorporazione della societa'
 'Pulsar P & I Insurance Brokers S.r.l.', nella 'Pulsar Garufi
 Insurance Brokers S.r.l.', (redatto ai sensi dell'art. 2501-bis del
 codice civile), iscritto nella sezione ordinaria del registro delle
 imprese di Milano in data 9 dicembre 1999 protocolli n. 264702/1999 e
 264709/1999.
 
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
     societa' incorporante: 'Pulsar Garufi Insurance Brokers S.r.l.';
     societa' incorporanda: 'Pulsar P & I Insurance Brokers S.r.l.'.
 
      3. 'Pulsar Garufi Insurance Brokers S.r.l.', incorporera'
 'Pulsar P & I Insurance Brokers S.r.l.', senza aumentare il proprio
 capitale sociale, in quanto detiene, il 100% del capitale sociale
 della 'Pulsar P & I Insurance Brokers S.r.l.'
      La fusione avverra' sulla base delle situazione patrimoniali
 delle due società al 31 ottobre 1999.
      4. Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della società incorporante con decorrenza dal 1. gennaio
 dell'esercizio in corso alla data di efficacia della fusione.
      Gli effetti fiscali, ai sensi dell'art. 123 del decreto del
 Presidente della Repubblica n. 917/1986, avranno decorrenza dal 1.
 gennaio dell'esercizio in corso alla data di efficacia della fusione.
      5. Non sono previsti trattamenti o vantaggi particolari per i
 soci e per gli amministratori delle societa' partecipanti alla
 fusione.
                Pulsar Garufi Insurance Brokers S.r.l.                
               Il legale rappresentante: Guido Buratti                
                                                                      
                Pulsar P & I Insurance Brokers S.r.l.                 
               Il legale rappresentante: Guido Buratti                
                                                                      
M-9234 (A pagamento).