Progetto di fusione per incorporazione                
                                                                      
      Societa' incorporanda: Cartaria Subalpina S.p.a., capitale
 sociale L. 2.000.000.000, sede legale Torino, c.so Vinzaglio n. 12
 bis, iscrizione al registro delle imprese Tribunale di Torino n.
 4140/1980, partita IVA 03757660018;
      Societa' incorporante: Papers S.p.a., capitale sociale L.
 210.000.000, sede legale Torino, c.so Vinzaglio n. 12 bis, iscrizione
 al registro delle imprese Tribunale di Torino n. 4292/1983, partita
 IVA 04522570011.
      E' stato redatto ai sensi dell'art. 2501-bis e 2504-quinquies
 del Codice civile il progetto di fusione per incorporazione, e
 depositato al registro imprese di Torino l'11 novembre 1999
 protocollo n. 93942/11 ed iscritto il 12 novembre 1999.
      Nessuna indicazione viene fornita in ordine ai punti 3, 4, 5,
 dell'art. 2501-bis Codice civile in quanto la societa' incorporanda
 e' interamente posseduta dalla società incorporante.
      In relazione ai punti 7, 8 dell'art. 2501-bis Codice civile non
 sono previsti trattamenti riservati a particolari categorie di soci
 ne vantaggi particolari a favore degli amministratori delle societa'.
      La societa' incorporante assumerà il nuovo statuto sociale in
 sede di atto di fusione.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della società incorporante a decorrere dall'1. gennaio 2000.
 
     Torino, 19 novembre 1999
                                                   Ramello Ferdinando.
                                                                      
S-28119 (A pagamento).