In data 26 novembre 1999 con atto rogito notaio dott. Fabrizia
 Satta Flores, e' stato stipulato atto di fusione per incorporazione
 della societa' Cavaglià S.r.l. nella società Nuova Cavaglià S.p.a.
 assumendo la denominazione sociale di Cavaglià S.p.a.
      Ai sensi dell'art. 2504 del Codice civile si comunica quanto
 segue.
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
     societa' incorporante: Nuova Cavaglià S.p.a.;
     societa' incorporanda: Cavaglià S.r.l.,
 
    come sopra generalizzate.
      La nuova denominazione sociale e' Cavaglia' S.p.a. e la nuova
 sede sociale è in Arona, via Monte Bianco n. 5.
      2. Rapporto di concambio e conguaglio in denaro: il capitale
 sciale della Nuova Cavaglia' S.p.a. (ora Cavaglià S.p.a.) verrà
 aumentato da L. 432.080.000 a L. 1.000.000.000 mediante assegnazione
 gratuita di n. 567.920 nuovi certificati azionari del valore nominale
 di L. 1.000 cadauno ai soci della Cavaglià S.r.l., che detengono
 integralmente e nelle medesime percentuali anche il capitale sociale
 della stessa Nuova Cavaglià.
    Non esiste pertanto alcun concambio.
    Non sono stati effettuati conguagli in denaro.
      Le azioni in oggetto avranno godimento dal 1. giorno dell'anno
 in cui avra' effetto la fusione.
      3. Data di effetto della fusione: la fusione avra' efficacia
 retroattiva a fini contabili e fiscali dal 1. gennaio 1999.
      Gli effetti civilistici decorreranno dalla data in cui sara'
 effettuata l'ultima delle iscrizioni previste dall'art. 2504 del
 Codice civile, se successiva al 1. gennaio 2000, oppure dalle ore 00
 del 1. gennaio 2000 qualora l'ultima delle iscrizioni predette
 avvenga anteriormente al 31 dicembre 1999.
      4. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci: non sussistono categorie di azioni o soci con trattamento
 particolare privilegiato.
      5. Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non sono
 previsti benefici o vantaggi particolari per gli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
      Il suddetto atto e' stato presentato per l'iscrizione nel
 registro delle imprese di Torino in data 10 dicembre 1999 nn.
 d'ordine 101717 e 101741 rispettivamente Cavaglia' S.r.l. e Nuova
 Cavaglià S.p.a. (integrazione Nuova Cavaglià in data 13 dicembre 1999
 n. 101741).
 
     Arona, 15 dicembre 1999
 
                        Nuova Cavaglia' S.p.a.                        
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          Giuseppe Antonioli                          
                                                                      
                           Cavaglia' S.r.l.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          Giuseppe Antonioli                          
                                                                      
C-32616 (A pagamento).