Progetto di fusione (ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile)  
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       Impresa Raiola ing. Angelo S.p.a. con sede in Napoli alla via
 Filangieri n. 72, capitale sociale L. 2.830.000.000 interamente
 versato iscritta nel registro delle imprese di Napoli al n. 490/93
 codice fiscale e partita I.V.A. n. 06615170633;
       Finpa S.r.l. con sede in Napoli alla via Mergellina n. 23,
 capitale sociale L.20.000.000 interamente versato, iscritta nel
 registro delle imprese di Napoli al n. 2232/89, codice fiscale e
 partita I.V.A. n.05816480635;
       societa' incorporante: Impresa Raiola ing. Angelo S.p.a.;
       societa' incorporata: Finpa S.r.l.
 
      2. Statuto societa' incorporante: lo statuto vigente della
 società incorporante non subirà modifiche a seguito della fusione.
      3. Rapporto di cambio e conguaglio in denaro: non esiste
 rapporto di cambio ne' conguaglio in denaro poiché ricorre l'ipotesi
 prevista dall'art. 2504-quinquies del Codice civile (incorporazione
 di societa' interamente posseduta).
      4. Modalita' delle assegnazioni delle quote: non vengono
 assegnate azioni poiche' rimane l'ipotesi prevista dall'art.
 2504-quinquies del Codice civile.
      5. Data di partecipazione agli utili: non dovendosi emettere
 nuove azioni per quanto sopra esposto, non si definisce alcuna data
 dalla quale le azioni stesse partecipano agli utili.
      6. Riserve a favore dei soci: non si riserva alcun trattamento a
 particolari categorie di soci e a possessori di titoli diversi dalle
 azioni.
      7. Vantaggi per gli amministratori: non sono previsti vantaggi
 particolari a favore degli amministratori che partecipano alla
 fusione.
      Il progetto di fusione e stato depositato per l'iscrizione al
 registro delle imprese di Napoli in data 20 dicembre 1999, ricevuta
 n. 84354 per la Finpa S.r.l. e ricevuta n.84349 per la Impresa Raiola
 ing. Angelo S.p.a.
                  Impresa Raiola ing. Angelo S.p.a.                   
  Il presidente del Consiglio di amministrazione: Annamaria Mercurio  
                                                                      
                             Finpa S.r.l.                             
                L'amministratore unico: Mario Pagliuca                
                                                                      
S-28939 (A pagamento).