Con atto a rogito notaio dott. Elio Villa di Bolzano di data 18
 novembre 1999 rep. n.7407 la societa' Wolf Fenster S.r.l. si e'
 scissa mediante trasferimento di parte del suo patrimonio alla
 società Iniziative Industriali S.r.l. in conformità al progetto di
 scissione.
      In conseguenza dell'operazione di scissione il capitale sociale
 della societa' Iniziative Industriali S.r.l. viene aumentato di lire
 quattrocentosettantaduemilionicinquecentomila e attribuito ai soci
 della società Wolf Fenster S.r.l. in proporzione alle quote
 possedute.
      Le quote della societa' beneficiaria partecipano agli utili a
 decorrere dalla data di iscrizione dell'atto di scissione presso il
 registro delle imprese.
      Non sussistono categorie di azioni o soci con trattamento
 particolare o privilegiato e non sono previsti vantaggi a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
      Gli elementi patrimoniali attivi e passivi della societa' Wolf
 Fenster S.r.l. trasferiti alla società beneficiaria sono indicati nel
 progetto di scissione.
      L'atto di scissione e' stato iscritto presso il registro delle
 imprese di Bolzano in data 27 dicembre 1999.
                         Wolf Fenster S.r.l.                          
     Il presidente del Consiglio di amministrazione: Wolf Helmut      
                    Iniziative Industriali S.r.l.                     
                 L'amministratore unico: Wolf Helmut                  
S-28944 (A pagamento).