Estratto dell'atto di scissione parziale(ai sensi e per effetti    
 dell'art. 2504 del Codice civilerichiamato dall'art. 2504 novies del 
                            Codice civile)                            
                                                                      
      Con atto di scissione parziale stipulato in data 9 dicembre 1999
 a rogito Astore dott. Placido notaio in Torino rep. n.355545/44122
 iscritto presso il registro delle imprese di Torino per entrambe le
 societa' in data 3 gennaio 2000 e' stata attuata la scissione
 parziale della L'Oreal Saipo S.p.a. (già Società per azioni Saipo).
      Societa' scissa: L'Oreal Saipo S.p.a. (già Società per azioni
 Saipo), avente sede legale in Torino, via Garibaldi n. 42, capitale
 sociale di L. 3.080.000.000 interamente versato, iscritta presso il
 registro delle imprese di Torino al n.2085/36-120 Soc.
      Societa' beneficiaria: L'Oreal Saipo Industriale S.p.a., avente
 sede legale in Settimo Torinese (Torino) strada della Cebrosa n.
 52/56 capitale sociale L. 1.050.000.000 interamente versato, iscritta
 presso il registro delle imprese di Torino al n.25/2000.
      Alla societa' beneficiaria e' stato trasferito il ramo aziendale
 avente ad oggetto l'attività di produzione, sia diretta che tramite
 affiliate e/o soggetti terzi, la ricerca, il marketing, la
 commercializzazione e la vendita dei prodotti del gruppo L'Oreal
 costituito dal complesso imprenditoriale organizzato per la gestione
 di tale attività sito in Settimo Torinese.
      Non e' stato previsto alcun concambio atteso che la beneficiaria
 è una societa' di nuova costituzione e l'assegnazione ai soci della
 scissa delle azioni della beneficiaria avverrà con criterio
 proporzionale in ragione di una azione ordinaria L'Oreal Saipo
 Industriale S.p.a. da nominali L. 1.500 ogni azione ordinaria L'Oreal
 Saipo S.p.a. da nominali L.4.400 posseduta.
      Le operazioni di assegnazione ai soci della societa'
 parzialmente scissa delle azioni della società beneficiaria
 avverranno presso la sede sociale della scissa in Torino, via
 Garibaldi n. 42.
      Le azioni della L'Oreal Saipo Industriale S.p.a. assegnate ai
 soci della scissa parteciperanno agli utili della societa'
 beneficiaria a partire dalla data di efficacia della scissione che,
 ai sensi dell'art. 2504-decies del Codice civile, e' il 3 gennaio
 2000 data di iscrizione dell'atto di scissione presso l'Ufficio del
 registro delle imprese di Torino.
      Dalla stessa data sono imputate al bilancio della beneficiaria,
 sia ai fini contabili che fiscali, le operazioni afferenti il ramo
 d'azienda oggetto di trasferimento.
      Non esistendo particolari categorie di soci se non azionisti
 portatori di azioni ordinarie, non e' stato previsto alcun
 particolare trattamento ne' sono stati previsti vantaggi particolari
 per gli amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Alain Ducasse                             
S-1147 (A pagamento).