Estratto dell'atto di fusione                     
      In data 15 dicembre 1999, con atto notaio Guido Roveda,
 repertorio n. 84237/19372, e' stato stipulato l'atto di fusione per
 incorporazione nella Fininvest S.p.a. della societa' interamente
 posseduta, Immobiliare Stafilo S.r.l.
    Ai sensi dell'art. 2504 del Codice civile si precisa quanto segue:
       la fusione e' avvenuta senza aumento del capitale sociale della
 societa' incorporante, in quanto la stessa aveva nel suo portafoglio
 l'intero capitale sociale della società incorporata;
       le operazioni della societa' incorporata sono imputate al
 Bilancio della società incorporante con decorrenza dal 1. gennaio
 1999;
       non e' stato previsto nessun trattamento o vantaggio
 particolare per i soci e gli amministratori delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      L'atto di fusione e' stato depositato per l'iscrizione presso il
 registro delle imprese di Roma ed è stato iscritto in data 29
 dicembre 1999.
                           Fininvest S.p.a.                           
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                      Il presidente: Aldo Bonomo                      
M-357 (A pagamento).