Estratto del progetto di scissione parziale della Societa'
 Immobiliare Agricola Luxemburghese S.p.a. mediante costituzione della
 Gallarate Residence S.p.a. (ai sensi dell'art. 2501-bis, ultimo
 comma,richiamato dall'art. 2504-octies, ultimo comma, del Codice
 civile).
 
    1. Le societa' interessate sono:
       societa' scissa: Società Immobiliare Agricola Luxemburghese
 S.p.a., avente sede legale in Milano, via Settembrini n. 17, capitale
 sociale L. 2.500.000.000 interamente versato, iscritta al registro
 imprese di Milano al n. 167830 ed al R.E.A. di Milano al n. 931734,
 codice fiscale e partita I.V.A. n. 02541090151;
       societa' beneficiaria costituenda: Gallarate Residence S.p.a.,
 avente sede legale in Milano, via Settembrini n. 26/A, capitale
 sociale L. 1.800.000.000.
 
      2. La scissione parziale della Societa' Immobiliare Agricola
 Luxemburghese S.p.a. avverrà mediante attribuzione, al valore
 contabile, alla società beneficiaria di nuova costituzione Gallarate
 Residence S.p.a., della parte del patrimonio della società scissa
 comprendente la proprietà immobiliare sita in Gallarate (VA) via
 Baracca n. 20 adibita a residence nonche' i debiti direttamente
 attinenti all'immobile e all'attività per il tramite della stessa
 gestito.
      Per effetto della scissione, conseguentemente al trasferimento
 alla societa' beneficiaria della parte del patrimonio della società
 scissa il patrimonio netto contabile si ridurrà di L. 1.800.000.000.
 Quindi il capitale sociale della società scissa Società Immobiliare
 Agricola Luxemburghese S.p.a. si ridurrà a L. 700.000.000 mentre
 rimarranno invariate le riserve pari a L. 147.045.295.
      Quanto alla societa' beneficiaria, il suo patrimonio netto
 contabile di L. 1.800.000.000 risulterà composto unicamente dal
 capitale sociale di L.1.800.000.000, diviso in n. 180.000 azioni da
 nominali L. 10.000 cadauna.
      3. La beneficiaria e' una societa' di nuova costituzione e
 l'assegnazione ai soci della Società Immobiliare Agricola
 Luxemburghese S.p.a. della Gallarate Residence S.p.a. avverrà con
 criterio proporzionale senza conguaglio in denaro.
      4. I soci della societa' scissa riceveranno azioni della società
 beneficiaria costituenda in proporzione alla loro partecipazione
 nella Società Immobiliare Agricola Luxemburghese S.p.a.
      5. La data a decorrere dalla quale le azioni della societa'
 beneficiaria parteciperanno agli utili conseguiti dalla società
 beneficiaria sarà quella da cui decorreranno gli effetti dell'atto di
 scissione ai sensi dell'art. 2504-decies del Codice civile.
      6. Gli effetti della scissione decorreranno dall'iscrizione
 dell'atto di scissione nel registro delle imprese di Milano ai sensi
 dell'art. 2504-decies del Codice civile. Dalla stessa data saranno
 imputate al bilancio della societa' Gallarate Residence S.p.a. le
 operazioni afferenti i beni oggetto di trasferimento.
      7. Non sussistono categorie di soci con trattamento particolare
 o privilegiato ne' possessori di titoli diversi dalle azioni.
      8. Non sono previsti vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla scissione.
      Il progetto di scissione parziale e' stato iscritto nel registro
 delle imprese di Milano in data 26 gennaio 2000.
     Milano, 3 febbraio 2000
 
                            L'amministratore unico: geom. Marco Gadia.
M-470 (A pagamento).