Estratto del progetto di scissione della societa' 'Sina S.p.a. -
 Società Industriale Autoveicoli' con la creazione della nuova società
 di capitali 'Naonis 2000 Immobiliare S.p.a.' (da pubblicarsi nella
 Gazzetta Ufficiale della Repubblica italiana ai sensi degli articoli
 2504-octies e 2501-bis del Codice civile).
 
      1. Societa' scindente: 'Sina S.p.a. - Società Industriale
 Autoveicoli' con sede in Pordenone, via Aquileia n. 32/bis, capitale
 sociale L.650.000.000 interamente versato, iscritta al n.3413 nel
 registro imprese di Pordenone, codice fiscale n.00218470938;
       nuova costituenda societa' beneficiaria: 'Naonis 2000
 Immobiliare S.p.a.' sede in Pordenone, via Aquileia n. 32/bis,
 capitale sociale L.260.000.000.
 
      2. Lo statuto della societa' scindente subirà le variazioni
 indicate nel progetto di scissione. La bozza dell'atto costitutivo
 della nuova costituenda società beneficiaria e' allegato al progetto
 di scissione.
      3. Il numero delle azioni della nuova costituenda societa'
 beneficiaria da attribuire ai soci della società scindente, e' quello
 indicato nel progetto di scissione. Non si darà luogo ad alcun
 conguaglio in denaro.
      4. Le modalita' di assegnazione delle azioni della nuova
 costituenda società beneficiaria ai soci della società scindente,
 sono quelle indicate nel progetto di scissione.
      5. Le azioni della nuova costituenda societa' beneficiaria
 parteciperanno agli utili a decorrere dalla data della sua formale
 costituzione.
      6. Le operazioni della societa' scindente saranno imputate
 contabilmente al bilancio della nuova costituenda società
 beneficiaria, a decorrere dalla data della sua formale costituzione.
    7. Nessun particolare trattamento e' riservato ai soci.
    8. Nessun particolare vantaggio e' riservato agli amministratori.
      9. Gli elementi patrimoniali riferiti al 31 dicembre 1999
 facenti capo alla societa' scindente da trasferire alla nuova
 costituenda società beneficiaria, sono quelli elencati nel progetto
 di scissione.
      Il progetto di scissione e' stato depositato in data 20
 giugno2000 alla Camera di Commercio di Pordenone ed iscritto nel
 registro delle imprese di Pordenone in data 20giugno 2000, al n. di
 prot. 8430/1 del 20giugno 2000.
     Pordenone, 21 giugno 2000
           'Sina S.p.a. - Societa' Industriale Autoveicoli'           
                 p. Il Consiglio di amministrazione:                  
                      Il presidente: Duilio Sina                      
S-18709 (A pagamento).