Estratto progetto di fusione                     
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione.
      Le societa' partecipanti alla fusione risultano essere le
 seguenti:
       'Immobiliare Vivaio S.r.l.', con sede legale in Milano, via San
 Gregorio n. 44, capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato,
 codice fiscale e partita I.V.A. n. 09921230158, registro delle
 imprese n.299720 - Tribunale di Milano - R.E.A. n. 1325569, societa'
 incorporanda;
       'Penteco S.p.a.', con sede legale in Milano, via Vivaio n. 18,
 capitale sociale L. 5.000.000.000 interamente versato, codice fiscale
 e partita I.V.A. n. 04658000155, registro delle imprese di Milano n.
 192983 - Tribunale di Milano - R.E.A. n. 1030656, societa'
 incorporante.
 
      2. Atto costitutivo: contestualmente all'approvazione del
 progetto di fusione l'assemblea dei soci della societa' incorporante
 sarà altresi' chiamata a deliberare la modifica dell'art. 2 (Oggetto)
 dello statuto della società medesima.
      3. Data di decorrenza: la data dalla quale le operazioni della
 societa' incorporata saranno imputate al bilancio della società
 incorporante anche agli effetti fiscali e' il 1. giugno 2000.
      La fusione avra' efficacia nei confronti dei terzi a decorrere
 dall'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art. 2504-bis del Codice
 civile, o da quella data successiva che verrà fissata nell'atto di
 fusione.
      4. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci: non sono previsti trattamenti particolari riservati alle
 diverse categorie di soci della societa' incorporante.
      5. Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non
 sussistono benefici o vantaggi particolari per gli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      6. Rapporto di cambio: entrambe le societa' interessate alla
 fusione sono partecipate in pari proporzioni dagli stessi soci. Per
 tale motivo, non si avrà rapporto di concambio, non si procederà ad
 alcun aumento di capitale da parte della società incorporante, non si
 darà luogo ad assegnazione di azioni di nuova emissione e le quote
 della società incorporanda saranno tutte annullate a seguito della
 fusione.
      7. Situazione patrimoniale di incorporazione: le situazioni
 patrimoniali di fusione sono rappresentate dal bilancio
 dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 1999 approvato il 7 marzo 2000,
 per la societa' incorporanda e dalla situazione patrimoniale al 31
 marzo 2000, redatta con l'osservanza delle norme sul bilancio
 d'esercizio per la società incorporante.
      I progetti di fusione sono stati iscritti: per Penteco S.p.a.
 nel registro delle imprese di Milano in data 30 giugno 2000 al n.
 192983; per Immobiliare Vivaio S.r.l. nel registro delle imprese di
 Milano in data 30giugno 2000 al n. 299720.
 
                        Societa' incorporante                         
                            Penteco S.p.a.                            
          Il presidente del C.d.A.: dott.ssa Paola Pagliuzzi          
                                                                      
                        Societa' incorporanda                         
                      Immobiliare Vivaio S.r.l.                       
           L'amministratore unico: dott. Fausto Provenzano            
                                                                      
M-6408 (A pagamento).