Estratto delibere di fusione                     
                                                                      
    Societa' incorporante:
       Immobiliare Serena S.r.l., sede in via di Ripa n. 2/d, S.Croce
 s/Arno (PI), capitale sociale L. 150.000.000 interamente versato,
 registro imprese di Pisa n.11198, R.E.A. Pisa n.93269, codice fiscale
 e partita I.V.A. n.01001000502.
 
    Societa' incorporate:
       Immobiliare San Tommaso S.r.l., sede in via di Ripa n. 2/d,
 S.Croce s/Arno (PI), capitale sociale L.20.000.000 interamente
 versato, registro imprese di Pisa n.6799, R.E.A. Pisa n.78169, codice
 fiscale e partita I.V.A. n.00684600505;
       Leonardo Da Vinci Immobiliare S.r.l., sede in via di Ripa n.
 2/d, S. Croce s/Arno (PI), capitale sociale L.191.000.000 interamente
 versato, registro imprese di Pisa n.6200, R.E.A. Pisa n.75198, codice
 fiscale e partita I.V.A. n.00656060506;
       Immobiliare Michelangelo S.r.l., sede in via di Ripa n. 2/d,
 S.Croce s/Arno (PI), capitale sociale L.116.000.000 interamente
 versato, registro imprese di Pisa n.18013, R.E.A. Pisa n.114692,
 codice fiscale n.00996340501, partita I.V.A. n.01315850501.
 
      I rapporti di concambio relativi alle quote possedute nelle
 singole societa' incorporande proposti dagli amministratori sono i
 seguenti:
       una quota della Immobiliare Serena S.r.l. per 13 quote della
 Leonardo da Vinci Immobiliare S.r.l.
       una quota della Immobiliare Serena S.r.l. per 2 quote della
 Immobiliare Michelangelo S.r.l.
       una quota della Immobiliare Serena S.r.l. per 0,2296 quote
 della Immobiliare San Tommaso S.r.l.
 
      Non sussistono le premesse per un conguaglio in denaro a favore
 dei soci delle singole societa'.
      A seguito dell'atto di fusione le quote dei soci delle societa'
 incorporate saranno sostituite con quote dell'incorporante, in base
 al rapporto di concambio di cui al punto precedente. Le quote in
 oggetto avranno godimento dal 1. gennaio 2000.
      La fusione avra' efficacia retroattiva, ai fini contabili, dal
 1. gennaio 2000. Ne consegue che, dalla stessa data, le operazioni
 delle società incorporate saranno imputate al bilancio
 dell'incorporante e sempre dalla stessa data decorreranno gli effetti
 fiscali, ex comma7, art.123, TUIR.
      Non e' previsto alcun trattamento riservato a particolari
 categorie di soci e ai possessori di titoli diversi delle quote.
      Non e' previsto alcun vantaggio a favore degli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
  Le deliberazioni di fusione, nell'ordine, con rogiti a ministero del
 notaio Piacentino Forziati, n. 12800; n.12801; n.12802; n.12803 di
 repertorio registrate all'ufficio del registro atti pubblici di
 Pontedera il 1.giugno 2000 ai numeri: 646/1.; 647/1.; 648/1.; 649/1.
 sono state iscritte nel registro delle imprese del Tribunale di Pisa
 in data 22giugno 2000.
                      Immobiliare Serena S.r.l.                       
                 L'amministratore unico: Andrea Nuti                  
                                                                      
C-20027 (A pagamento).