Estratto atto di scissione parziale                  
                                                                      
      Con atto di scissione del 3 ottobre 2000 a rogito notaio
 Giovanni Marani di Modena, rep. 24851/12014, la societa' Immobiliare
 Sabo S.r.l., si e' scissa parzialmente mediante la costituzione della
 società Immobiliare Fralma S.r.l., con attribuzione a valori
 contabili di parte del patrimonio della società scissa alla società
 di nuova costituzione e senza riduzione del capitale sociale della
 scissa.
      La scissione e' avvenuta con criterio proporzionale e quindi
 senza previsione di rapporto di cambio o conguagli in denaro in guisa
 che a ciascuno dei soci della scissa è stata attribuita una quota del
 capitale della beneficiaria proporzionale alle rispettive
 partecipazioni alla societa' scissa.
      La data dalla quale decorrono gli effetti della scissione e'
 quella dell'iscrizione dell'atto di scissione presso il Registro
 delle Imprese; dalla medesima data le quote rappresentative del
 capitale della beneficiaria partecipano agli utili della stessa e
 decorrono gli effetti contabili e fiscali della scissione.
      Non sono stati previsti vantaggi o trattamenti speciali a favore
 di particolari categorie di soci, ne' esistono categorie di quote con
 trattamento particolare o privilegiato, né benefici per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
      L'atto di scissione e' stato depositato presso l'ufficio del
 registro dette imprese di Bologna in data 19/10/2000 con i seguenti
 protocolli:
     per la Immobiliare Sabo S.r.l. prot. n. PRA/55378/2000/CB00274;
     per la Immobiliare Fralma S.r.l. prot. n. PRA/55386/2000/CB00274;
 
      ed e' stato iscritto nel Registro delle Imprese di Bologna in
 data 2/11/2000.
 
                             L'Amministratore Unico: Luciano Molinari.
                                                                      
B-1010 (A pagamento).